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A股国企去杠杆扫描:增利“优胜劣汰”多招控债(2)
时间:2018-08-10 10:10来源: 互联网 点击:

21世纪经济报道记者注意到,目前上市国企较为主流的去杠杆方式包括提高盈利能力主动偿还债务、使用定增融资等权益类手段、破产重整、注入优质资产、淘汰落后产能等。

“去杠杆目的是加速淘汰市场上产能不好的资产,将资金配置到更有效的领域。有盈利预期、行业前景好的企业会加大资本开支。去杠杆一定程度上也对应着资本开支的减少,具体方式上,一类是自有资金比较多的企业主动去杠杆,有自主偿还债务的条件。另一种是企业加速重组,将差的产能淘汰,提高资产收益率。” 金达莱指出。

上文提到的韶钢松山是内生型去杠杆的代表,同属周期行业的驰宏锌锗也是通过“经营积累利润及非公开发行股票吸收投资”使2017年资产负债率下降15.13%。

三钢闽光(002110.SZ)2016年通过非公开发行股票募集配套资金30亿元,部分用于偿还银行借款和补充流动资金,降低了财务风险。

云南城投董秘办人士也告诉记者,公司在采取一些权益性工具去杠杆,最近比较重视的是推进重大资产重组,发行股票融资。

严重资不抵债的川化股份(000155.SZ)、江苏国信(000608.SZ,原名*ST舜船)等则选择破产重整,注入新资产,如今皆已重获新生。

不过,也有企业认为,相比于行业整体水平,公司的资产负债率并不高,没有刻意降低杠杆率的举动。

一家轻工制造国企高管就直言不讳地向记者指出:“公司每个项目建设周期在三年左右,今年有四五个项目要投产,肯定是需要钱的,而且公司本身银行授信很多,现金流稳定。如果要说降负债,现在能做的就是尽量减少一些不必要的资本开支,然后等项目产生效益,再慢慢对冲之前的负债。”

另一名上市公司员工也对记者表示,很多公司都比较倾向于调节负债结构,比如发行公司债,把短期借款调节成中长期,不过现在市场环境有变化,公司债不太好发,公司也在选择其它的权益类融资工具。

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