当前位置: 主页 > 教育资讯 >

“14富贵鸟”复牌一度跌去9成,民企信用债“雷
时间:2018-08-10 11:31来源: 互联网 点击:

“随着金融行业严监管‘去产能’,融资成本上升、融资渠道收窄,对于低信用主体企业来说,发债和融资都面临难题。”北京某公募资深债券基金经理告诉第一财经记者。

近来,民企信用风险频出,民企信用债“雷区”面积不断扩大,令市场对民企信用风险担忧持续上升。年初以来,信用风险事件频发,亿阳集团回售违约、富贵鸟债券价格大跌、地产民企中弘股份产品违约…...

信用债融资不畅加非标收紧,基建和城投企业资金来源成为问题,当前监管环境下各种收紧短期见不到放松迹象。不同行业和同行业内分化加剧,同时二季度是信用债到期小高峰,如果考虑回售,到期压力会更大。

信用债上演“过山车”

停牌近一年半后,14富贵鸟(122356)于3月1日复牌交易,当日便暴跌83.14%,在复牌后的4个交易日,跌幅达到了91.75%,最低时为8.5元。

第一财经了解到,富贵鸟于2018年2月12日公告了《富贵鸟股份有限公司公司债券半年度报告》(2017年·修订版)(以下简称“2017年半年报(修订版)”),对其存在的违规担保及对外资金拆借等相关事项进行了披露。

公开资料显示,“14富贵鸟”回售资金兑付日为2018年4月23日。日前,“14富贵鸟”受托管理人国泰君安公告表示,将于3月21日召开“14富贵鸟”持有人会议,审议《关于调整回售登记日期的议案》。

分析人士指出,若投资者选择回售本期债券而发行人无力购回,则发行人其他债务可能面临加速到期的情形,将导致发行人流动性进一步紧张,本期债券本息兑付将面临重大不确定性。

东方金诚于2018年2月12日披露《东方金诚关于下调富贵鸟股份有限公司主体及“14富贵鸟”信用等级的公告》(东方金诚公告[2018]08 号),将发行人主体信用等级下调至 CC 级,维持评级展望为负面,同时将本次债券的信用等级下调至 CC 级。据悉,前次主体信用等级为BB级,信用展望为负面;“14 富贵鸟”前次债项信用等级亦为BB 级。

根据东方金诚企业主体及长期债券信用等级符号定义,CC级表示“在破产或重组时可获得保护较小,基本不能保证偿还债务”。

公开资料显示,截至2017年12月31日,发行人(富贵鸟)可动用的活期存款及流动资金不足1亿元。截至2018年3月2日,发行人回购资金及利息尚无确切安排,回售资金的偿付存在重大不确定性。

东方金诚更认为,本期债券持有人最终执行回售选择权的可能性显著增大,发行人面临很大的兑付压力;发行人的资产质量呈进一步下降趋势,受限资产占比很高,可偿债资金来源大幅减少;发行人的或有债务规模上升,且盈利水平和现金流尚无改善迹象。

“14富贵鸟”大起大落,最受伤的便是中融融丰债券基金。在该基金中,14富贵鸟的持仓市值为1407.6万,占基金资产净值的比例达到47.2%。

由于14富贵鸟的大跌,中融融丰纯债基金的净值也出现的大幅跳水。Wind显示,中融融丰纯债A从3月1日的净值0.878跌至3月13日的0.631,跌幅达到了28.1%。

不过在连续下跌4个交易日后,在随后的3月7日至13日的5个交易日,“14富贵鸟”又大涨了166.24%。

分析人士指出,14富贵鸟的大涨,不排除是有机构在博傻:赌14富贵鸟最后的刚兑。

信用风险不可不防

信用事件频发,信用风险不可不防。

除了富贵鸟,另一家近来被市场所广泛关注的是中弘股份(000979.SZ)。其控股股东中弘卓业所持有公司股份再次悉数被司法冻结。第二大股东“招商财富-招商银行-增富 1 号专项资产管理计划”计划减持不超过 6%。消息称,中弘股份和钜派投资共同发的 2+2 月年化 9%的产品无法完成兑付,产生违约。

在2017年底,中弘股份曾被爆出旗下子公司——浙江新奇世界影视文化投资有限公司债务利息违约后,多家金融机构开始担心中弘股份的偿债能力,并纷纷采取申请司法冻结中弘卓业持有的中弘股份的股份的措施,但很快中弘股份便宣布偿还了该笔逾期债务。

招商证券便在研报中指出,对于现金流相对偏紧的地产行业而言,集中偿付与流动性之间的角力,是否会对信用资质产生影响值得关注。

“我们注意到,虽然供给侧改革已持续两年,过剩产能行业的整体盈利也出现了大幅好转,但行业中排名靠后的企业,即便在行业景气高点,依然无法自救,只能依靠外部力量才能偿还债务。”深圳一家老牌公募债基经理李科(化名)便表示。

责任编辑:Admin
织梦二维码生成器
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
免责声明:《大众时报》本栏目发布信息,目的在于传播更多信息,丰富网络文化,稿件仅代表作者个人观点,与《大众时报》无关。其原创性以及中文陈述文字和文字内容未经本网证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本网不做任何保证或者承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。凡注明为其他媒体来源的信息,均为转载自其他媒体,转载并不代表本网赞同其观点,也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件由任何怀疑或质疑,请及时与《大众时报》联系,本网将迅速给您回应并做处理。
发表评论|
验证码: 点击我更换图片

热点图片

Copyright © 2005-2024 大众时报 版权所有