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一家明星男鞋品牌陨落:兄弟4人创业经营27年 如
时间:2018-08-10 11:43来源: 互联网 点击:

    你听说过“富贵鸟”吗?这家创立于1991年的鞋业、服装品牌曾经风光无限,巅峰时期跻身国内第三大品牌商务休闲鞋产品制造商、第六大品牌鞋产品制造商,被誉为“县城男鞋扛把子”,2013年公司于香港成功上市。

图片来源:视觉中国

 

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  然而,上市后的次年(2014年),富贵鸟的业绩便出现滑坡,之后几年更是每况愈下,品牌存在感也越来越低。不过,最近几天,富贵鸟却成为资本市场关注的焦点,原因就是公司发行的债券“14富贵鸟”(债券编码:122356)在3月1日复牌后的4个交易日内连续大跌。截至发稿,该债券的最新成交价为9.18元,较复牌前103.8元的价格下跌了91%,今日(3月6日)更是因为异常波动盘中两次临时停牌。

图片来源:14富贵鸟日K线

 

图片来源:14富贵鸟日K线

  流动资金不足1亿元,

  富贵鸟面临巨大兑付压力

  “14富贵鸟”于2015年4月发行,金额8亿元,期限5年,附第3年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。值得注意的是,今年4月该期债券将迎来回售日。

  导致“14富贵鸟”复牌后大跌的主要原因是投资者担心本息兑付的风险。

  由于富贵鸟存在未披露的对外担保事项,这只债券自2016年9月13日开市起长期停牌。2018年2月,富贵鸟发布公告称,发行人于 2月12日在上海证券交易所披露了公司相关对外担保情况。并写到,“本次债券回售资金偿付存在重大不确定性,公司正尝试通过一切可能的方式筹集兑付资金,敬请投资者注意投资风险。”

图片来源:视觉中国

 

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  由于富贵鸟违规担保未披露,且长期停牌,其偿付能力受到了极大的质疑。信用评级机构对其评级从原本的AA一降再降。今年1月,评级机构东方金诚将富贵鸟主体及“14富贵鸟”信用等级由A下调至BB,评级展望为负面;2月9日,在富贵鸟披露债券持有人会议相关事项进展以及公司债券2017年半年报修订版之后,东方金诚进一步将主体和债券信用等级下调至CC,评级展望继续维持负面。根据东方金诚企业主体及长期债券信用等级符号定义,CC级表示“在破产或重组时可获得保护较小,基本不能保证偿还债务”。

  东方金诚表示,相关信息表明,“14富贵鸟”持有人在4月22日选择回售债券的可能性加大,发行人将面临很大兑付压力;公司资产质量下降、或有负债规模上升导致偿债能力继续下降,且盈利水平和现金流尚无改善迹象,可认定富贵鸟基本不能保证到期债务的偿还。

  此外在债券复牌前,作为受托管理人的国泰君安也发布了风险提示公告。国泰君安指出,“14富贵鸟”回售兑付日为4月23日,但发行人截至2017年末可动用的活期存款及流动资金不足1亿元,目前发行人回购资金及利息尚无确切安排,回售资金的偿付存在重大不确定性。

  此外,富贵鸟发行的13亿元私募债券“16富贵01”设立的发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权行权日为2018年8月12日,或进一步加剧其兑付压力。

  富贵鸟陨落,

  49亿资金可能无法收回

  富贵鸟是一家典型的家族企业,1991年林和平、林和师、林荣河、林国强堂兄弟4人创立。起初企业发展非常不错,业务涉及鞋业、服装、皮件等,2012年是其最辉煌的时候,跻身全国休闲鞋制造商第三名、品牌鞋制造商第六名,并于2013年赴港上市,上述弟兄4人占股持股比例为68.9%。

图片来源:视觉中国

 

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  在上市之前,富贵鸟曾经历了两位数的高速增长。2011年-2013年,富贵鸟的归属净利润分别同比增长113.79%、27.47%和37.13%。

  从2014年开始,富贵鸟的业绩初显颓势。2014年-2017年的财务数据显示,2014年富贵鸟净利4.5亿元,同比仅增长1.69%;2015年净利3.9亿元,同比减少13.09%;2016年净利润减少约59.16%,至1.63亿元。2017年12月1日,富贵鸟在停牌15个月之后公布了最新财务报告。报告显示,2017年上半年,富贵鸟亏损1088.73万元。

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